janna_4 (janna_4) wrote in tehnar_ru,
janna_4
janna_4
tehnar_ru

Category:

Сначала вывозят, потом их же завозят, работа кипит, все при деле

Минфин занял $3 млрд на черный день

Правительство России в третий раз за последние 12 месяцев вышло на международный рынок капитала с займами в иностранной валюте.
Без предварительного анонса и роуд-шоу, в режиме, похожем на спецоперацию, Минфин утром по мск в четверг объявил сбор заявок на два выпуска еврооблигаций - в долларах США и евро. Организаторами размещения выступили «ВТБ Капитал» и Газпромбанк.
Инвесторам были предложены 16-летние бонды в долларах (с погашением в 2035 году), а также бумаги в евро с погашением в 2025 году - те же самые, которые Минфин продавал в ноябре.
Спрос на долларовый выпуск превысил 7 млрд долларов, рассказал ТАСС источник на рынке. Минфин ориентировал потенциальных покупателей на доходность в 5,5% годовых, однако в итоге ее удалось снизить до 5,1%.
Объем размещения составил 3 млрд долларов, сообщила пресс-служба Минфина. 55% выпуска купили британские инвесторы, 21% - американские, 13% - европейские, а 11% - российские, рассказал представитель ВТБ.
Спрос на бонды в евро, по данным источника ТАСС, достиг 3 млрд евро, однако Минфин удовлетворил меньше трети поступивших заявок, продав бумаги лишь на 750 млн евро под 2,375% годовых. Основной объем ушел в Британию (40%). 18% выкупили инвесторы из Европы, столько же - из России, а оставшиеся 17% - из США.
По сравнению с ноябрьским размещением, которое проходило на фоне инцидента в Керченском проливе и ожиданиях скорого ужесточения санкций, ставку по бондам в евро удалось снизить радикально - на 0,625 процентного пункта.
Это неудивительно - на этот раз конъюнктура для Минфин сложилась куда удачнее, констатирует глава исследованиям развивающихся рынков в Credit Agricole Себастьян Барбе: накануне ФРС США отменила все намеченные на 2019 год повышения ключевой ставки и объявила о планах свернуть сокращение баланса к сентябрю.
В сочетании с более низкой, чем ожидалось, инфляцией разворот курса ФРС создал благоприятный климат для размещения, соглашается главный стратег по ЕМ в SEB AB Пер Хаммарлунд.
Строго говоря, у России нет необходимости занимать деньги: нефть дорогая, а бюджет сведен с профицитом, который уже уходит на закупки валюты в резервы. Вероятно, стратегия заключается в создании резервов на «черный день» в будущем, говорит Хаммарлунд.
Учитывая снижающийся рейтинг президента Владимира Путина, Кремль может готовить бюджетные стимулы, а выпуск бондов может быть попыткой заранее профинансировать такие меры, предполагает он.
Деньги «могут понадобиться, если цена на нефть по той или иной причине начнет снижаться, особенно в связи с тем, что рост экономики замедляется, а администрация Путина планирует в ближайшие годы стимулировать инвестиции», говортит Барбе из Credit Agricole.
Минфин вынужден торопиться. «Уже в апреле-мае есть риск возобновления санкционной активности, и в этом случае окно возможностей для размещения будет закрыто», - отмечает аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич.
После размещения в долларах и евро Россия может продать на Московской бирже бонды в китайских юанях, сообщил Bloomberg источник, знакомый с планами властей. Ранее российские чиновники заявляли, что объем размещения может составить 6 миллиардов юаней (895 млн долларов).
Источник

«Бешеные деньги»: Загадочный «друг Минфина» скупил почти весь российский госдолг

Неожиданный успех Минфина России, который со второй половины марта проводит рекордные по объему аукционы госдолга и за две недели смог занять больше, чем, например, за весь четвертый квартал, вероятно, связаны с интересом одного крупного покупателя, или узкой группы связанных друг с другом игроков.
О том, что широкого спроса на облигации федерального займа нет, свидетельствует распределения заявок на последнем размещении, состоявшемся 20 марта, пишут в обзоре аналитики Райффайзенбанка.
По итогам аукциона в бюджет удалось привлечь 72 млрд рублей, при этом основной объем пришелся на 8-летние бумаги ОФЗ 26226 - 61,4 млрд рублей.
Удивительным выглядит то, что все заявки, которые удовлетворил Минфин, находились в необычно узком диапазоне - покупатели были готовы купить бумаги по 98,95-99,25% от номинала. Практически одинаковую цену предложили инвесторы, обеспечившие более 80% спроса.
Такой же необычный ценовой консенсус наблюдался и на втором аукционе, по результатам которого Минфин продал 15-летние ОФЗ 26225 на 10,5 млрд рублей. Диапазон цен у покупателей был еще уже - 91,01-91,2% от от номинала.
«Если эти заявки на покупку были поданы от широкого круга инвесторов, то удивляет наличие среди них такого «единодушия» по цене», - дипломатично констатирует Райффайзенбанк.
Настораживает и динамика спроса на аукционах, пишут аналитики. Так, на размещение 15 марта инвесторы принесли 180 млрд рублей, что позволило Минфину продать ОФЗ на рекордные в истории 91,4 млрд рублей.
Однако спустя неделю спрос уменьшился до 91 млрд рублей, что практически полностью соответствует сумме неудовлетворенных заявок на предыдущем аукционе.
Возможно, «бешеные деньги» уже закончились, задаются вопросом аналитики банка: если это действительно все оставшиеся средства (у нетипичных нерезидентов), локальных участников ждет разочарование, результаты размещений в ближайшее время ухудшатся, а ставки поползут вверх.
Напомним, резкий рост спроса на российский госдолг был зафиксирован еще в середине февраля, когда некий участник-нерезидент приобрел на аукционе бумаг на рекордную для одного размещения сумму - 27 млрд рублей. По итогам месяца ЦБ зафиксировал приток иностранного капитала на сумму более 100 млрд рублей.
По рынку поползли слухи о приходе инвесторов из Венесуэлы. Всплеск спроса начали связывать с попыткой режима Мадуро вывести остатки денег, говорит глава аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский.
«Вполне возможно, что официальные покупки Венесуэлой внесли свой вклад в увеличение доли нерезидентов в ОФЗ, - сказал РБК старший аналитик по развивающимся рынкам Manulife Asset Management Ричард Сигал. -Такие инвестиции были бы недосягаемы для будущих санкций США, да и ставки по российским госбумагам довольно высоки (например, китайские госбумаги дают доходность только 3,5-3,75%)».


Источник
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments